拆分？裁员？默沙东和GSK等制药巨头的举措是否意味着“寒冬”的临近丨医麦猛爆料
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2020年2月8日/医麦客新闻 eMedClub News/--“资本寒冬”或许才刚刚开始，有人说，2020年将是过去十年最差的一年，也将是未来十年最好的一年。
寒冬是资源优化配置的过程，而这已经在近两日中展露了苗头，以默沙东和葛兰素史克（GSK）的动作来看，似乎这两家公司已经嗅到了某种信号。
默沙东拆分
2月5日，默沙东发布了2019年Q4和全年财报，在2019年，默沙东全年实现销售468亿美元，其中肿瘤领域重磅产品可瑞达（Keytruda）全年销售额就高达111亿美元，增长55%。在2018年，默沙东的销售额达到420亿美元，更多地依赖于癌症治疗药物Keytruda，该药物在去年前9个月的销售额约为80亿美元。
默沙东官方同时对外宣称将把默沙东公司拆分成两家公司，官方称将会剥离65亿美元的资产，包括女性保健产品、胆固醇疗法，这部分相当于处方药销售额的15%，来成立一个成长型独立上市的公司。
默沙东董事会主席兼CEO Kenneth C. Frazier表示，这样的举动使默沙东公司能够专注于增长更快的抗癌药物，疫苗和动物保健产品。
通过摆脱销售疲软的传统药物，大型制药商希望新型药物的销售增长更快。这些产品包括一些以前的畅销产品，例如胆固醇药物Zetia和Vytorin。默沙东将剥离的其他产品还有避孕药NuvaRing和Nexplanon，在去年前九个月的总销售额为13亿美元。尽管该策略使公司无法从旧产品中获得稳定的现金流，并要求他们采用具有风险的实验疗法。
Frazier先生说，将产品分为两家公司，每个公司专注于最大化自己的产品组合，是其销售额增长的最佳方式。到2024年，这笔交易将为默克公司节省超过15亿美元，并将公司的生产成本减少约25％。该交易计划在明年上半年完成。
默沙东的高管们电话会议上强调，拆分将使公司成为一家精简公司，能够实现更快的利润定位，更加专注于研发和提高营业利润率。
GSK紧随其后
与默沙东一样，2月5日GSK也公布了2019年财报，该公司全年实现销售338亿英镑，其中制药业务是176亿英镑，健康消费品业务是90亿英镑，疫苗是72亿英镑。
该公司同时也宣布将GSK拆分为两家独立的公司，一是新的GSK，一个使用基因和新技术专注于免疫系统相关科学领域研发的生物制药公司；另一个是在消费者保健领域的领先公司（并可能出售其皮肤病业务）。这是一个为期两年的分拆计划，旨在通过改善资本配置，驱动研发重组，同时调整和提高全球职能支持部门的能力和效率，支持新GSK公司的发展。
GSK首席执行官Emma Walmsley概述了计划，将集中精力在未来两年内，以拆分公司，分离消费者保健领域，出售皮肤科产品组合以及在研发上投入更多资金以推动新一轮新药批准。但是随着收益下降，投资者对这一计划持反对态度，该公司的股价于宣布当天下跌了4％。
两年计划估计将耗资约24亿英镑，约合31亿美元。为组建独立的消费者保健领域公司准备的费用估计为600-700百万英镑，或最多9亿美元。同时，该公司也已经开始销售一些非核心消费产品，包括拉丁美洲的产品组合和几种欧洲药品，潜在价值10亿英镑，以帮助支付现金成本。
2018年，该公司和辉瑞宣布，两家的消费保健业务将进行合并，辉瑞的健康药物部将并入葛兰素史克消费保健品公司，以GSK消费者保健公司的名称在全球开展业务。2019年8月该计划完成时，两家公司表示，该合资企业创造了全球最大的场外交易业务。
在以51亿美元收购Tesaro公司，增强GSK抗癌药库之后，该公司今年的并购目标也没有太多，GSK的首席执行官表示：“就我们优先考虑的资源配置而言，我们的头等大事是继续加强公司的管线。”
在研发方面，GSK在过去的一年中通过八项监管文件，六项积极的关键性试验结果以及四项新资产进入了关键性试验，加强了研发渠道，预计这种势头将持续到今年。该公司表示到2020年，有望在肿瘤学，艾滋病毒，专科及呼吸道适应症方面至少获得六项潜在批准。
在以51亿美元收购Tesaro公司，增强GSK抗癌药库之后，该公司今年的并购目标也没有太多，GSK的首席执行官表示：“就我们优先考虑的资源配置而言，我们的头等大事是继续加强公司的管线。”
因此GSK希望在研发上加大投入，通过改善资本配置，驱动制药和疫苗团队的研发重组，进行技术和知识共享，以彼此赋值，起到科学协同效用。
通过拆分，GSK的目标是到2022年每年节省7亿英镑，并从2022年起改善运营绩效。事实上GSK多年来一直受到一些大股东的压力，公司称业绩不佳的原因是，将增长缓慢但可靠的消费者健康部门与更有活力但风险更高的药物发现部门置于“同一屋檐下”。Jefferies分析师Peter Welford指出，独立的消费保健品公司可以支持更高的债务水平，从而将制药/疫苗业务去杠杆化到<1.5倍，然后实现投资增长。
此外，在当日早些时候，该公司宣布了裁员计划，其中包括720名员工，以及不续签215个临时人员，总共有935名职位被疫苗生产部门淘汰，该部门拥有大约9000名员工。该公司表示，大多数解雇将在管理层进行。
结语
两家公司的大动作中，其中高度一致的是“资源优化”，重新分配资源，砍去不必要的项目，比喻或许不恰当，但是正如园丁修剪枝叶一样，为了树木更加茁壮，剪掉多余的分支就很有必要。
“资本寒冬”或许已经开始了，之前很多人将信将疑，但显而易见的是，2019年投资的量和速度、估值等各方面都比2018年下降了不少，加上新型冠状病毒感染肺炎疫情的肆虐一下子将很多人打懵了。“资本寒冬”的到来信不信由你，反正小编先信敬 ！
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